2024年二季度，国债期货延续涨势，公募基金对国债期货的持仓基本保持稳定，多头略有下滑，空头略有增长。参与国债期货的公募基金公司数量上升至40家，产品数量上升至106只。多头持仓市值轻微缩减至25亿，空头持仓市值增长至145.63亿，续创历史新高。
截至2024年6月末，全市场总持仓量为485,398手（单边计算），较一季度末基本持平。其中，公募基金多头持仓量减少至2261手，市场占比略下降0.1%，同时空头持仓量小幅减少至13200手，市场占比2.7%。
从品种来看，TF品种多空均有增长，截至二季度末，公募的多头持仓中TF占比最高，是唯一持仓超过10亿元的品种。空头持仓中，T品种持仓下滑幅度较大，接近20亿元，其余三个品种均有不同程度的增长。持仓期限方面，二季度末次季合约切换为12月合约，次季合约占比略有提升。
按基金类型区分，多头的缩减主要是中长期纯债和混合二级债基减仓所致，空头端除中长期纯债大规模减仓外，其余各类产品均有所加仓。多头产品中，多头替代比例较一季度变化不明显。空头产品中，偏债混合基金的对冲比例较一季度末明显提升，中长期纯债基金的对冲比例明显下降。
配置国债期货的公募产品中，规模较大的产品过去一个季度均录得较高收益，同时产品份额多数上升。国债期货多头的产品过去一个季度平均净值上升1.64%，强于债券型基金指数，而配置空头的产品6月份出现一定回撤，平均净值上升0.45%，落后于债券基金指数。
国泰君安期货
首席分析师
虞堪
Z0002804
国泰君安期货
高级分析师
李宏磊
Z0018445
>>以上内容节选自国泰君安期货已经发布的研究报告《2024年二季度公募基金的国债期货持仓情况》，发布时间：2024年7月26日，具体分析内容（包括风险提示等）请详见完整版报告。