（来源：民生加银资讯）
最新的社保基金投资成绩单出炉了~在2023年全年震荡的背景下，全国社会保障基金投资收益额250.11亿元，投资收益率0.96%，相信这个成绩让不少基民都羡慕不已。那么，社保基金究竟是什么？这波“聪明钱”都投了哪些资产？又有哪些投资策略值得投资者借鉴呢？今天，喵小妹就和大家一起走进社保基金~
最新成绩单出炉 ，社保基金赚钱效应明显
全国社会保障基金是国家社会保障战略储备基金，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。根据全国社会保障基金理事会10月12日发布的《全国社会保障基金2023年度报告》，2023年末，社保基金资产总额是3.01万亿。据悉，全国社保基金成立以来在境内的股票市场投资平均年化收益率达到了10%以上，成为A股市场长期投资、价值投资的典范。
据报告显示，2023年，全国社会保障基金投资收益额250.11亿元，投资收益率0.96%（扣除非经常性损益后的投资收益率为1.02%）。基金自成立以来的年均投资收益率7.36%（2022年报告为7.66%），累计投资收益额16825.76亿元。2008年以来，社保基金年均投资收益率均为正值，投资收益率表现亮眼。
2008-2023年社保基金年均投资投资收益率（单位：%）
数据来源：Wind，统计区间：2008.01.01-2023.12.31。注：投资收益率的计算公式：投资利润率=年平均利润总额/投资总额×100%(年平均利润总额=年均产品收入-年均总成本-年均销售税金及附加),投资收益率反映投资的收益能力；
年均投资回报率 = （投资收益 / 投资本金） / 投资期限 × 100%，其中，投资收益是指投资所获得的利润，投资本金是指投资的初始金额，投资期限是指投资的时间长度。
社保基金都投资了啥？
社保基金为何能取得如此亮眼的成绩单？以社保基金的持仓为例，整体来看， 2024年第二季度社保基金共增仓了326只个股，涉及多个行业布局。如果按增仓个股的数量多少来排序，医药生物行业的增仓个股数量最多，其次是机械设备和电力设备行业，再次是电子、基础化工和汽车行业。
数据来源：长投财富研究团《股市“神枪手”，社保基金晒成绩单了》，2024.10.17。对投资者有何借鉴？
首先，股债搭配，在风险承受范围内争取一定收益。社保基金承担着管理人民群众“养老钱”的重要职责，安全性和流动性是投资运作首要考虑的因素之一。因此，配置一定比例的固定收益类资产是均衡风险的重要措施之一，有券商预计社保基金债券投资规模占比约为57%至66%，对应股票及其他金融资产配置比例约为24%至33%。另外，近两年的持仓结构主要围绕两大思路：一是困境反转行业，如银行、消费、医药等板块，主要作为底仓；二是高景气周期且受到国家政策大力扶持的成长赛道，如新能源汽车、光伏、半导体等板块。（数据来源：国信证券《国信证券社保基金2023年度报告点评：低利率下长期资金配置新动向》，2024.10.16）
其次，多元化投资，多渠道拓展收益来源。从投资模式来看，社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作，2023年委托投资规模有所提升。截至2023年末，社保基金直接投资资产9,407.03亿元，占基金资产总额的31.21%；委托投资资产20,738.58亿元，占基金资产总额的68.79%，较2022年上升2.02pt。（数据来源：《全国社会保障基金理事会社保基金年度报告(2021-2023）》）
2021-2023 年社保基金直投及委托占比(单位:%)
数据来源：《全国社会保障基金理事会社保基金年度报告(2021-2023）》，统计区间：2021.01.01-2023.12.31。
同时，为了拓宽收益来源，2023年，社保基金加大海外投资。截至2023年末，社保基金境内投资资产26,685.7亿元，占基金资产总额的88.5%；境外投资资产3,459.9亿元，占基金资产总额的11.5%，同比上升1.7pt。（数据来源：《全国社会保障基金年度报告（2021-2023）》）
2021-2023 年社保基金境内外投资规模占比(单位:%)
数据来源：《全国社会保障基金年度报告（2021-2023））》，统计区间：2021.01.01-2023.12.31。再次，多维聚力“长钱长投”，释放中长期资本价值投资效能。作为长线投资、“耐心资本”的典型代表，社保基金投资运作专业化程度高，稳定性强，对于克服市场短期波动，发挥资本市场“稳定器”作用有着非常重要的意义。不仅有利于资本市场的长期稳定发展，也可以为社保基金获取投资收益。
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