2024年10月28日午盘,主要消费ETF(159672)震荡走高,盘中大涨1.52%,成交额破750万,换手率8.44%,持续溢价,该ETF近20日涨幅超27%。成分股中涨多跌少,圣农发展涨超7%;隆平高科涨超5%;绝味食品(维权)、山西汾酒涨超4%;泸州老窖、大北农、安井食品、五粮液、天味食品、北大荒涨超3%;涪陵榨菜、古井贡酒、百润股份、海南橡胶、新希望等个股跟涨,涨幅均超2%。
招商证券表示,上周我们参加深圳糖酒会,整体氛围冷清。白酒双节后动销同比仍然下滑,高端酒价格有所下降,头部品牌向下挤压以获取增量,地产酒强势企业完成全年回款,但渠道库存有明显增加。展望25年春节,白酒经销商预期普遍较低,预计同比仍有个位数到双位数下滑。食品关注冬季和春节来临,餐饮供应链需求环比变化,大众品厂家三季度发货理性,渠道库存维持良性运营,包袱较轻,但价格内卷仍然继续。
本周糖酒会反馈较为平淡,动销没有明显改善,产业预期仍然较低,但政策持续刺激,以及企业供给端调整,未来板块改善潜力高于当下表现,我们继续看好三条主线:1)高端消费有好转预期,茅台等高端酒价格有望企稳回升;2)商务消费有望修复,同时带动餐饮供应链需求环比改善;3)可能的人口政策推动生育率止跌企稳,奶粉等行业上修中期盈利预测。具体标的,推荐高端白酒(贵州茅台、五粮液、泸州老窖),以及次高端和中档升级白酒(山西汾酒、古井贡酒、今世缘、水井坊)。